【新书快报】国内外绿色基金发展研究

CFIC导读:

《国内外绿色基金发展研究》从国家政策、政府支持、市场化运作等多个层面和多种维度详细呈现了当前绿色基金的发展面貌,系统梳理了国内外绿色基金的发展现状,并辅以大量国内外经典案例,对不同类型、不同国家、不同运作模式的绿色基金进行了深入剖析,详细探讨了当下发展绿色基金的路径和经验,具有较大的参考价值。

国内外绿色基金发展研究 

安国俊、张宣传、柴麒敏、白波、张旗 等  编著

86.00 元


本书是中国金融出版社出版的“绿色金融丛书”的一种。


发展绿色基金是构建绿色金融体系、落实绿色发展理念、实现可持续发展的必然要求,也是基金行业适应市场发展需要、实现自我变革和健康发展的必然选择。国家的政策支持、相关政府和监管部门的引导、市场化行为的共同发力,促进了绿色基金在国内的探索实践和有序发展。


本书从国家政策、政府支持、市场化运作等多个层面和多种维度详细呈现了当前绿色基金的发展面貌,系统梳理了国内外绿色基金的发展现状,并辅以大量国内外经典案例,对不同类型、不同国家、不同运作模式的绿色基金进行了深入剖析,详细探讨了当下发展绿色基金的路径和经验,具有较大的参考价值。



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名家点评:


未来大量的工作需要相关部委、金融机构、第三方机构、地方政府来落实。 落实过程中将要面临的一个最大挑战是能力建设问题。许多金融机构的从业 人员,虽然有很高的实践绿色金融的积极性,但缺乏对绿色金融产品和分析 工具的了解;许多希望参与绿色金融的第三方机构,缺乏进行绿色评估、评 级、认证的专业知识和经验;许多绿色企业,希望获得更低成本的绿色融资, 但苦于不了解绿色金融各种产品的特点和提供此类金融服务的机构;许多地 方政府官员,有推动当地发展绿色金融的积极性,但不知道用哪些政策工具 可以最有效地调动社会资本。为了进一步推广绿色金融理念,强化能力建设, 有效传播绿色金融产品、工具和方法,绿金委的部分骨干成员成立了《绿色 金融丛书》编委会。编委会组织了绿金委的一大批专家,计划以丛书的形式 推出一系列与绿色金融发展相关的案例和研究成果。目前已经出版和即将出 版的第一批研究成果包括:构建中国绿色金融体系、中国绿色金融发展与案 例研究、国际绿色金融发展与案例研究、绿色金融与“一带一路”、G20绿 色金融倡议和背景报告、绿色债券市场研究、绿色基金研究、金融机构的环 境压力测试、低碳城市融资模式、面向金融业的环境信息披露、碳市场与碳 金融研究、绿色保险案例与研究、可持续投资研究等。这些研究成果以中国 作者为主,包含大量中国元素,不但有理论创新,也有极强的实践性,是国 际上绿色金融前沿领域中最为系统的一套丛书。我相信,这套丛书的出版, 将成为我国绿色金融发展过程中一个积极的推动力量,也会为我国绿色金融 教育和人才培养提供重要的参考教材。


——摘自中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏为本书作的序


当前,中国和全球经济都面临着严峻挑战,气候变化、环境污染、资源 短缺成为共性问题,实现可持续发展是全球各国的共同追求。党的十八大以 来,在“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局下,“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念不断深入,系列政策和研究实践逐渐落地。 习近平总书记在十九大报告中指出,我们要“加快生态文明体制改革,建设美丽中国”,要“建立健全绿色低碳循环发展的经济体系”,“推进绿色发展”、“发展绿色金融”,绿色、生态融入发展血脉。绿色低碳循环发展的经济体系是一个环环相扣的生态系统,是将绿色发展理念融入到经济社会活 动中的方方面面;而“金融是实体经济的血脉”,金融的本质是服务于实体 经济,金融资本通过投资行为进入到实体经济活动中,实现输血、造血功能, 并通过资本价值的发挥影响着实体经济的运行方式,因此绿色金融是构建绿色发展生态系统的重要组成部分,绿色投资是其中的重要一环。将绿色投资纳入到基金的投资决策过程,将绿色基金产品配置到广大投资者的财富管理 中,既是经济转型和绿色发展的需要,也是基金行业自我变革的需要。


——摘自中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊为本书作的序


近几年中国绿色金融在各方推动下得到了快速发展,在中国的倡导下绿 色金融首次写入G20的峰会议程,并且成为全球金融合作的亮点。而十九大 会议明确指出推动绿色发展,加快建立绿色生产和消费的法律制度和政策导 向,建立健全绿色低碳循环发展的经济体系,构建市场导向的绿色技术创新 体系,构建清洁低碳、安全高效的能源体系,这些又给绿色金融的发展带来 了新机遇。如何通过绿色金融的力量支持实体经济,推动绿色可持续发展, 促进绿色智慧低碳城市的转型,实现“绿水青山就是金山银山的梦想”成为 每个有家国情怀人的关注热点。


构建和完善绿色金融体系是一个系统工程,需要各部门、地方政府、金 融机构和企业的多轮驱动。2016年8月31日中国人民银行、财政部等七部 委于联合印发了《关于构建绿色金融体系的指导意见》,对从中央政府层面 和地方政府层面对绿色发展基金的设立路径提出了明确的路线图。这向社会 各界发出了政策层面支持绿色投资的风向标,绿色基金可以充分运用政府与 市场的双轮驱动,有效激励更多金融机构和社会资本开展绿色投融资,化解 金融创新的资金瓶颈问题。绿色发展基金的政策落地也一定会成为中国金融 支持实体经济发展的有效路径。


G20财长和央行行长会议对政府通过绿色金融带动民间资本进入绿色投 资领域已达成共识,国际投资的绿色化和环境社会责任的承担已经在引发各 界关注,而加强绿色金融的国际合作,支持社会资本和国际资本设立各类民 间绿色投资基金也会成为全球绿可持续发展的重要路径。未来我们可以联合 全球的合作伙伴,通过PPP模式的绿色基金在一带一路进行绿色投资,推动 改善生态环境,促进绿色金融的国际合作。而亚投行、丝路基金、亚洲开发 银行、金砖银行、国际金融公司等在推动亚太金融合作、“一带一路”基础设施投资方面也更多强调绿色投资。相信绿色基金可以有效推动政企合作, 拓宽绿色投融资和国际合作进程,加强责任投资者的培育,统筹协调社会各 方面的力量,为绿色金融和可持续发展提供更多的助力。


绿色基金研究一书作为绿色金融丛书的重要部分,收录了来自国内外绿 色基金发展方面的大量案例,在此书出版之际,我要非常感谢中国金融学会 绿色金融专业委员会各位成员单位、各位主任和秘书长对绿色基金政策研究 和落地实施方面的支持,感谢来自一行三会、财政部、发改委、环保部、科 技部等相关部委、金融机构、地方政府在在绿色基金方面的创新和实践。也 非常要感谢绿色基金研究小组的各位专家为相关的研究和书稿付出的大量时 间和精力,参与了数次调研和研讨,从不同层面推动了绿色基金带动社会资 本、国际资本进入绿色环保产业的进程,各位专家用无私奉献的精神和责任 投资的理念为我们描绘了碧水蓝天美丽中国绿色发展的蓝图。


非常感谢中国金融学会绿色金融专业委员会、中国证券投资基金业协会、 中国保险资产管理业协会、中国银行业协会、世界银行、亚洲开发银行、中 美绿色基金、中国金融信息中心、中节能咨询有限公司、对外经贸大学绿色 金融与可持续发展研究中心UIBE、陆家嘴绿色金融发展研究中心、中国责 任投资论坛对我们研究提供的大力支持和国际化视角。


把握一个今天,胜过两个明天。我还要特别感谢中国金融出版社魏革军 社长对本书出版的全力支持,感谢相关朋友的努力和辛勤工作,感谢他们扎 实的工作态度和无私奉献的精神,感谢为本书出版付出努力我无法一一言谢 的专家们。“绿色恒久远,安居常相伴”期待通过绿色金融创新和责任投资 实现美丽中国梦,带给后代一个环保、温暖、充满希望的家园。


不忘初心,勇敢前行。期待通过绿色基金的理论和实践研究能够有效推 动绿色金融支持实体经济落地,带动各类资本进入绿色低碳产业,吸引来自 政府、市场、学界的各方才俊为可持续发展和美丽中国梦的实现奉献真知灼见。


安国俊

中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长 

绿色金融与可持续发展研究中心UIBE执行主任 

中国社会科学院金融研究所副研究员 


作者简介:


安国俊 中国社会科学院金融研究所副研究员、中国金融学会绿色金融委员会副秘书长、UIBE绿色金融与可持续发展研究中心主任、中国责任投资论坛副理事长、陆家嘴绿色金融发展中心学术委员会副主任、英国曼彻斯特大学发展经济学硕士、中国人民大学经济学博士、中国社会科学院金融学博士后。第十一届全国青联委员。英国曼彻斯特大学发展经济学硕士、美国哥伦比亚大学商学院访问学者(含博士后研究)、斯坦福大学访问学者。主要研究方向包括全球金融市场、国际投资、绿色金融、区域金融合作等。发表论文上百篇。著有《探路:中国金融改革再出发》(入选 2017 年十大金融图书)、《债券市场发展与金融稳定研究——全球金融危机启示录》等多部著作。


张宣传 清华大学管理学博士,中国人民银行金融研究所博士后,现任中国证券投资基金业协会研究部副总监。先后参与国家社科重大课题、人民银行重大课题研究,在 Health Policy、《中国卫生经济》、《中国金融》等核心期刊上发表论文多篇,主持编撰《中国证券投资基金业年报》。


柴麒敏 现任国家发展改革委国家应对气候变化战略研究和国际合作中 心国际部负责人、副研究员,清华大学现代管理研究中心兼职研究员,对外 经贸大学绿色金融与可持续发展研究中心客座研究员,贵州理工学院客座教 授。作为政府代表团成员长期参与联合国气候变化谈判,全球气候战略(CS) 委员会成员,绿政通识等专栏作家,曾为美国斯坦福大学访问学者,并在美 国能源部太平洋西北国家实验室、普雷克特能源研究所等单位工作和访问研 究。关注政府绿色新政改革方向、能源市场和金融创新、全球气候治理和可

持续发展,倡导生态文明大众化进程。


白波 中美绿色基金首席执行官,上海东方低碳董事长,中美能源合作项目副董 事长,四源合结构调整基金、张家口商业银行、汇通达、智慧互通董事。曾于 2009-2016年任职于美国华平投资集团,作为合伙人和董事总经理负责华平在亚 太区的能源、工业和商业服务行业投资。白波博士拥有中国科技大学物理学学 士和硕士学位,麻省理工斯隆商学院金融工程学证书,以及麻省理工学院物理 学博士学位。


张旗 同方金控副总裁,绿色发展理念的积极倡导者与实践者。原 中国证券投资基金业协会投教与国际部主任,向中国资产管理界全面推广 ESG理念,为会员单位的国际业务搭建了有效平台,对接国际绿色投资合作 伙伴。在加入中基协之前,其曾长期在中国证监会基金监管部任职。张旗女士拥有清华大学工商管理硕士学位及华中科技大学经济学博士学位,2009-2010年在美国南加州大学担任访问学者。


本文来源:中国金融出版社

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据悉,眼下各校正在积极行动,开展唐诗朗诵比赛、把“非遗”植入校园等活动,建设了特色角,开设了特色课程,进行了书法、非遗作品展览等。  国家税务总局电税中心相关负责人介绍,税务部门将加快金税三期系统与增值税发票管理新系统、网上办税系统的系统集成步伐,实现三大系统功能整合、数据自动传递,一处录入多处使用。

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阅读一

生态文明大咖说:“众人摇浆开大船”绿色金融落地任重道远

推动绿色经济发展,相关金融制度不可或缺。参加生态文明贵阳国际论坛2018年年会的中国社会科学院金融研究所副研究员安国俊在接受记者采访时,畅谈了绿色金融发展的未来。 

“我们是期待绿色金融体系的构建,还有绿色投资、绿色基金的机制完善,会有效地带动更多的社会资本进入到我们的绿色产业……” 

“众人摇浆开大船”,建立健全绿色金融体系,需要金融、财政、环保等政策和相关法律法规的配套支持。安国俊认为,在绿色金融助力生态文明建设过程中,全球共识是存在的,但在行业实践过程中却面临着诸多挑战。“顶层设计的政策和实施细则和地方层面如何落地的问题,包括七部委联合发文里面也提到了财政贴息的问题,对绿色信贷怎么在实际操作中得以去落实。就希望能够由地方政府出资,带动金融资本和民间资本还有国际的力量,来为一些致力于做绿色发展的企业提供解决融资难和融资贵的问题。” 

绿色金融如何助力绿色产业发展?从事绿色金融研究多年,安国俊认为,除了金融手段外,还需要融合包括政策、法律等各方力量,推动绿色金融落地。“我们认为地方各个方面也需要一个政策的协调,包括来自于政府和市场的多轮驱动,包括一些环保、自然投资的理念;包括来自于研究智库、中央层面、地方层面、金融机构的激励;来自社会资本的、国际市场的一些力量,能够带动不仅是资本、技术,更多的是我们的思想和分享的机制的框架的搭建,包括法律机制的搭建。” 

今年已经是第五次参加生态文明贵阳国际论坛的安国俊,一路见证了贵州生态文明建设从制度走向实践的过程。作为绿色金融试验区建设,安国俊建议:“贵州本身在“互联网+绿色金融”方面做了非常多的尝试,给全国也是树立了比较好的先进经验。我自己个人的建议是贵州要充分发挥自己在西南片区中整个的区域性的发展优势,利用以前的互联网,包括大数据基金的平台,包括现在做的绿色产业基金的平台,来推动我们从贵州起点,更多的去跟全国来分享,跟国际的资本和资金、思想库来分享,去推动我们贵州绿水蓝天、碧水青山的一个梦想的实现。” 

作者:王珩 贵州台张勤月

本文来源:央广网

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阅读二

安国俊:我国绿色基金发展前景广阔

2017年6月14日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,决定在浙江、江西、广东、贵州、新疆5省(区)选择部分地方,建设各有侧重、各具特色的绿色金融改革创新试验区,在体制机制上探索可复制可推广的经验,推动经济绿色转型升级。会议同时决定,支持金融机构设立绿色金融事业部或绿色支行;鼓励小额贷款、金融租赁公司参与绿色金融业务;支持创投、私募基金等境内外资本参与绿色投资。绿色金融和绿色基金再次引发各界关注。

绿色金融与绿色基金

绿色金融是支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动,它的主要作用是引导资金流向节约资源技术开发和生态环境保护产业,引导企业生产注重绿色环保,引导消费者形成绿色消费理念,促进环保和经济社会的可持续发展。绿色金融的突出特点是将对环境保护和对资源的有效利用程度(生态效率)作为计量其活动成效的标准之一。绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色基金都是绿色金融体系的重要组成部分。绿色基金(专门针对节能减排战略,低碳经济发展,环境优化改造项目而建立的专项投资基金)可以用于雾霾治理、水环境治理、土壤治理、污染防制、清洁能源、绿化和风沙治理、资源利用效率和循环利用、绿色交通、绿色建筑、生态保护和气候适应等领域,在绿色金融体系中资金来源最为广泛,具有举足轻重的作用。

绿色基金的发展历程

从绿色金融体系发展的国际经验来看,绿色基金的发展经历了从无到有,从缓慢发展到高速发展的历史阶段。

美国是世界上社会责任投资(SRI,关注道德和社会责任)发展最早和最完善的国家。在20世纪60~70年代环保运动的影响和推动下,1982年世界上第一支将环境指标纳入考核标准的绿色投资基金——CalvertBalanced Portfolio A在美国面世。此后,英国于1988年推出了其第一支绿色投资基金——Merlin EcologyFund。绿色投资基金的概念虽然在20世纪80年代就已出现,但是直到20世纪末期,绿色投资基金的数量增长仍十分缓慢。

随着各国对环境问题以及经济可持续发展的重视,近年来,绿色基金在美国、日本和欧洲等发达国家和地区得到了较大发展。美国市场相继有更多的SRI将生态环境作为重要筛选指标,通过股东话语权来促使企业提高对环境的重视,这便是美国绿色投资基金初期的构成形式。进入21世纪后,绿色投资基金进入高速发展阶段,极大地促进了美国社会经济生态效率的提高。在日本,曾经的粗放型经济增长模式造成的严重危害也使得企业逐渐认识到环境的改善能节约成本,而通过绿色投资基金可以在取得良好经济效益的同时又推动生态环境的改善,这极大地促进了绿色投资在日本的发展。在西欧地区,绿色投资基金是社会责任投资的第三代金融产品,更专注于环境等某个具体的领域,而且其资产增速也大于市场资产的平均增速。

当前,全球可持续发展进入了以绿色经济为主驱动力的新阶段。美国的“绿色新政”,日本的“绿色发展战略”,德国的“绿色经济”总体规划等表明,经济的“绿色化”已经成为全球增长的新引擎。

我国的绿色发展基金起步较晚,但发展势头迅猛。中国政府“坚持绿色发展,着力改善生态环境”,明确提出加快推进绿色城市、智慧城市、人文城市建设,加快财税体制和投融资机制的改革,创新金融服务。2016年7月,在中国的推动下,G20财长和央行行长会议正式将发展绿色金融的七项倡议写入会议公报。之后,在G20峰会上,绿色金融得到各成员的关注,并且首次被写入G20峰会公报中。几乎与此同时,“发展绿色金融,设立绿色发展基金”已经被列入“十三五”规划,成为一大亮点。绿色发展基金可以充分运用政府与市场的双轮驱动,有效化解金融创新的资金瓶颈问题,势将成为中国可持续发展的新引擎。

2016年8月30日,中央全面深化改革领导小组第二十七次会议顺利召开,会议审议通过《关于构建绿色金融体系的指导意见》。同年8月31日,中国人民银行、财政部等七部委联合印发了《关于构建绿色金融体系的指导意见》(以下简称《意见》),引起了各方关注。《意见》明确提出,通过政府和社会资本合作(PPP)模式动员社会资本,支持设立各类绿色发展基金,实行市场化运作。《意见》首次提出中央财政整合现有节能环保等专项资金设立国家绿色发展基金,同时鼓励有条件的地方政府和社会资本共同发起区域性绿色发展基金。《意见》向社会各界发出了政策层面支持绿色投资的信号,有利于激励更多的金融机构和社会资本开展绿色投融资,同时更有效地抑制污染性投资。2017年6月14日,国务院常务会议决定建设绿色金融改革创新试验区,多措并举,推动经济绿色转型升级,并提出支持创投、私募基金等境内外资本参与绿色投资。绿色基金的政策落地也会有助于提振投资者信心。

我国绿色基金发展前景广阔

截至2016年底,在中国基金业协会备案的265只节能环保、绿色基金中,股权投资基金159只,占比达到60%;创业投资基金33只;证券投资基金28只;其他类型基金45只。对比国内外绿色基金发展历程和趋势,结合我国具体国情,中国绿色基金的发展已经开始呈现以下特点和趋势:

绿色产业市场空间巨大,绿色基金大有作为。在大气、水、土壤三个“十条”以及PPP模式的推进下,“十三五”期间,中国环保市场潜力巨大。根据国合会绿色金融课题组的测算,“十三五”期间,若按照现有的环境规划和计划的“低方案”,中国在可持续能源、环境基础设施建设、环境修复、工业污染治理、能源与资源节约等五大领域的绿色融资需求为14.6万亿元;若基于环境无退化原则的“高方案”,则资金需求高达30万亿元,未来的绿色金融市场发展空间广阔。作为绿色金融体系的重要组成部分,绿色基金的资金来源广泛,资金量充足,可以汇集政府、机构以及私人资金,在绿色产业市场中必将大有作为。

各级政府发起设立绿色发展基金已成为一种趋势。目前,内蒙古、云南、河北、湖北、广东、浙江、贵州、山东、陕西、重庆、江苏、安徽、河南、宁夏等省市已经纷纷建立起绿色发展基金或环保基金,贵州还建立起了绿色金融交易平台。地级市也在大力推动绿色基金的发展,例如普洱市绿色经济发展基金、张家口市绿色发展产业基金等地市级绿色基金相继设立,带动绿色投融资,促进地方政府投融资改革,帮助筹措绿色城镇化资金,各级政府发起绿色发展基金成为一种趋势。

越来越多的企业积极创设绿色私募股权和创业投资基金。目前,节能减碳、生态环保已成为很多私募股权基金和创业投资基金关注的热门投资领域。2010年以来,一些大型企业积极参与绿色基金设立和运作,如中国节能环保集团公司联合银行、保险公司、工商企业等设立的绿色基金已超过50亿元人民币;建银国际联合上海城市投资开发总公司共同设立建银环保基金;亿利资源集团、泛海集团、正泰集团、汇源集团、中国平安银行等联合发起设立了绿丝路基金,致力于丝绸之路经济带生态改善和光伏能源发展等。

环保类上市公司成为发起设立绿色并购基金的主要力量。2015年以来,环保类上市公司逐渐成为发起设立绿色并购基金的主要力量,例如,南方泵业设立“环保科技并购基金”;格林美拟设立“智慧环保云产业基金”;再升科技发起设立“再升盈科节能环保产业并购基金”;高能环境设立“磐霖高能环保产业投资基金”,等等。进入2016年,环保并购基金持续得到市场关注,这种热潮势必引起一轮环保产业的并购热潮。

绿色基金成为中国国际绿色金融合作的重要载体。经济全球化的大背景下,加强绿色金融的国际合作,支持社会资本和国际资本设立各类民间绿色投资基金已成为绿色发展合作的重点。因而绿色基金已成为全球绿色金融合作的重要载体。比较典型的案例是,中美绿色基金与张家口市政府共同发起设立的“张家口市绿色发展产业基金”。该基金作为绿色金融国际合作的载体,促成并加速美国节能环保技术与经验在中国市场的应用,专注于张家口市及其周边地区绿色发展和节能环保领域的投资,旨在为张家口市的绿色节能产业发展提供金融服务,推动张家口市这一2022年冬奥会协办城市节能减排,降低用能成本,发展绿色经济。

存在的问题

目前,中国绿色金融中的绿色信贷、绿色债券、绿色保险已取得积极进展,绿色基金也将进入快速发展阶段。然而,在现有的宏观金融形势和金融改革背景,以及全国低碳发展目标之下,我国的绿色发展面临着很多融资挑战。针对绿色投融资经常面临的高风险、期限错配、信息不对称、产品和分析工具缺失等问题,政策的顶层设计落到具体执行层面时,所依据的细则还并不完善:绿色项目的收益风险分担机制并不完善,激励投资者进行绿色投资的动力不足;绿色金融产品在设计和发行的过程中,无法突破原有的限制,配套的细则尚未落实到位,等等。如何通过创新金融工具和服务手段,多维度地满足绿色产业投融资需求,值得各方深入讨论与通力合作。

政策建议

基于国内外绿色基金发展历程的对比分析,结合我国绿色基金发展的特点、趋势和存在的突出问题,参考国际经验,本文给出如下推动绿色基金发展的建议:

发挥社会投资论坛的力量,以责任投资的理念推动绿色投资基金的发展。社会投资论坛(SIF)对欧美绿色投资基金的发展起到了关键性作用。例如,1991年英国建立世界上第一个社会投资论坛(UK Social InvestmentForum,UKSIF) ,对包括绿色投资在内的SRI具有里程碑意义,它为ESG(环境、社会与治理标准)投资搭建了良好平台;2001年成立的亚洲可持续发展投资协会(ASrIA) 也推动了亚太地区企业责任与可持续金融实务。同时,社会投资论坛还能发挥监督作用:一方面,监督金融机构自身的环保状况和节能减排效果;另一方面,监督金融机构对环境污染企业的融资状况、对环保产业的支持力度以及绿色产业投资基金的使用情况。我国也已经发起成立中国责任投资论坛(China SIF)并已经召开了四次年会。未来,应积极鼓励类似的组织,推动更多机构投资者参与到环保产业和绿色投资基金的发展进程中来。

积极利用PPP模式,吸引和鼓励更多的金融机构和社会资本开展绿色投融资。从国际经验来看,单靠政府资金已不能满足庞大的公共基础设施投资需求,在PPP模式下,政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等公开透明方式,完善收益成本风险共担机制,实现政府政策目标;投资者按照市场化原则出资,按约定规则与政府共同成立基金参与建设和运营合作项目。PPP模式实现了公共财政和私人资本的合作,能够利用国际及国内民间资本进行公共基础设施建设,已逐步成为应用广泛的项目融资模式。欧盟委员会于2008年创办全球能效和可再生能源基金(GEEREF),该基金即采取PPP组织架构形式,由公共部门出资,向中小型项目(包括新兴市场中的可再生能源和能效项目、绿色基础设施项目)开发者和企业提供股权投资,再由后者完成相关绿色项目,四两拨千斤,有效发挥母基金的投资杠杆效应。我国应加大利用政府和社会资本合作(PPP)模式动员社会资本的力度,支持设立各类绿色发展基金,实行市场化运作,激励更多金融机构和社会资本开展绿色投融资,有效抑制污染性投资。

鼓励各级政府以多种形式发起或参与发起PPP模式的绿色发展基金。建议根据不同的绿色发展基金特点合理确定政府定位和参与方式。政府出资的绿色发展基金要在确保执行国家绿色发展战略及政策的前提下,按照市场化方式进行投资管理。地方政府可通过放宽市场准入、完善公共服务定价、实施特许经营模式、落实财税和土地政策等措施,完善收益和成本风险共担机制,支持绿色发展基金所投资的项目。同时,应陆续出台具体政策,以解决民间资本融资难、融资贵等问题。要有效保障投资人的利益,真正搭建民间资金与政府项目之间的普惠桥梁。

在“十三五”期间,我国环保市场潜力巨大。建立公共财政和私人资本合作的PPP模式绿色发展基金,提高社会资本参与环保产业的积极性,是推动绿色基金发展的重要路径。绿色基金可以用于雾霾治理、水环境治理、土壤治理、污染防制、清洁能源、绿化和风沙治理、资源利用效率和循环利用、绿色交通、绿色建筑、生态保护和气候适应等领域。

积极探索建立绿色担保基金,扩大绿色项目融资来源。绿色基金不仅包括绿色投资基金,也包括绿色担保基金。未来中国可以考虑设立包括绿色中小企业信用担保、绿色债券、绿色PPP项目担保等在内的绿色担保基金,并通过市场化、差别化的担保政策、补贴政策、税收优惠政策等进行综合调整,以担保机制的完善推进绿色产业融资风险管理与激励机制的创新,积极运用绿色担保基金解决环保企业尤其是中小企业的融资难问题。绿色担保基金可以通过银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任。在实践中,可以考虑以地方财政投入启动资金,引入金融资本和民间资本成立绿色担保基金。当地政府应在资金筹集和投向等方面发挥政策引导作用。未来我们应该当对绿色金融助力城市低碳绿色发展的执行层面给予更多关注和研究,分析地方城市(包括绿色交通、绿色建筑等行业)低碳融资障碍。另外,支持绿色基金发展的财税金融政策在实践中还需要不同层面予以推进落实。同时,要有效保障投资人的利益,真正搭建民间资金与政府项目之间的普惠桥梁。 

作者:中国社科院金融研究所副研究员、中国金融学会绿色金融委员会副秘书长、绿色金融与可持续发展研究中心执行主任安国俊

本文来源:《银行家》2017年第8期

延伸

阅读三

绿色金融如何助力乡村振兴?

安国俊 刘 昆

2018年的中央一号文件部署了乡村振兴战略,其中农业及乡村绿色发展成为最大亮点,为绿色发展打开了新的空间,也为绿色金融提供了重大机遇。农业农村优先发展和城乡融合发展的体制机制和政策机制,为今后进行乡村振兴战略的顶层政策设计指明了方向,而绿色金融作为绿色可持续发展的重要创新力,无疑为乡村振兴提供了可持续发展的动力。

绿色金融支持乡村振兴正当其时

增加绿色金融供给,扶持农林产业发展,是贯彻落实五大发展理念和发挥金融服务供给侧结构性改革作用的重要举措。国家鼓励发展普惠金融和绿色金融,并以此作为推动金融“脱虚向实”、支持实体经济发展的重要抓手。农村绿色金融可以推动供给侧结构性改革,推动生态环境改善,满足农村人口日益增长的美好生活需要。

目前,各地政府也推出了绿色金融支持农林产业发展的政策措施,但总体工作尚处于起步阶段,中小金融机构和市场主体参与能力薄弱、缺乏专业的绿色投资和配套服务机构、社会资本进入农村绿色产业的动力不足,而乡村绿色发展相关项目也普遍存在规模小、区位分散、主体信用信息缺失等问题。这就需要动员和激励广大社会资本提供更多绿色资金,加强市场制度建设和市场参与主体建设,培育和开发更多的农村绿色金融工具,拓展社会资本进入农村和农业的绿色产业渠道。

第一,完善绿色金融市场体系,推动绿色金融工具创新。目前资金瓶颈仍是绿色低碳发展的一大挑战。中国应推进政府和社会资本合作,加快建立统一规范的多层次绿色金融市场体系,包括银行绿色化转型、绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险、绿色担保体系、碳金融的构建,细化财政、金融支持政策,完善债券、股权、基金、保险市场建设,积极发展排污权交易,加快建立高效的绿色低碳交易市场,推动绿色金融的地方试点工作,满足多元化多层次的投融资需求,提高市场整体竞争力,让市场在资源配置中起决定性作用。

第二,推动金融机构在绿色金融方面的能力建设,强化金融服务方式创新。抓紧出台金融服务乡村振兴的指导意见,明确国家开发银行、中国农业发展银行在乡村振兴中的职责定位,加大中国农业银行、中国邮政储蓄银行三农金融事业部对乡村振兴支持力度,强化股份制商业银行和城市商业银行绿色金融服务方式创新,加大对乡村振兴中长期绿色信贷支持。

以农发行为例,近年来,农发行坚持绿色金融为导向,将加强农村生态建设、环境保护和生态整治作为重点,引导信贷向绿色、生态产业倾斜。2017年,全年累计发放改善农村人居环境贷款712.87亿元,支持农村污水垃圾处理、农村危房改造等项目1452个,林业资源开发与保护贷款140.05亿元。

建议金融机构围绕三农领域,加快创新农村绿色金融产品和服务方式,推进构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系,支持农田建设,加大力度支持农村土地流转和适度规模经营、农业科技创新、农村流转体系建设等,不断促进农业增效、农民增收,支持促进农村绿色产业健康有序发展。要引导地区商业银行、农信社向绿色银行转型,设立绿色金融事业部或绿色支行,以金融手段引导新兴绿色产业发展,促进传统产业绿色化改造,全面助力乡村振兴。培育绿色金融地方服务主体,夯实绿色金融基础设施,提高金融支持农村建设、农业发展、脱贫致富的精准度。

第三,引导绿色信贷,通过优化信贷结构和产品,拓宽绿色融资渠道,积极为绿色农业发展、农业循环经济、农村污染防治项目提供金融服务。根据乡村振兴的发展和需求特点,加快产品和信贷模式创新,增加绿色产品的金融供给。深化“三位一体”农民合作经济组织体系改革,对于专业合作社、农业产业化龙头企业等新型农业经营主体,推出“农合贷”和土地承包经营权抵押贷款,破解融资担保难题。同时,加大与政府部门合作,破解群众转贷难题,促进新旧动能转换。同时,优化授信和审批流程,在信贷准入、项目评估、贷款审批、放款审核等环节设立绿色信贷的专项通道,积极引导信贷资金流向绿色制造业、生态旅游业及节能环保产业等绿色产业,大力支持休闲农业、乡村旅游、农村电商、特色小镇等领域的信贷需求。

第四,适时推进绿色债券等证券市场绿色产品和市场主体支持乡村振兴。根据人民银行颁布的《绿色债券支持项目目录》规定,绿色债券募集资金主要投向节能、污染防治、资源节约循环利用、清洁交通、清洁能源、生态保护和适应气候变化等方面,为企业提供低成本资金,促进经济、社会、生态全面协调可持续发展。应发挥绿色债券工具的特点,政策性引导绿色债券为中长期乡村振兴、绿色农林业项目提供融资便利,提升投资者对中长期绿色项目的信心。鼓励金融机构进行绿色金融债的发行并更多关注乡村振兴领域。

第五,积极通过绿色基金民间资本进行绿色投资。鼓励更多地方政府设立绿色基金,以国家绿色产业为政策导向,引导社会资本支持绿色城市和乡村振兴,促进农村绿色产业健康、有序发展。

绿色基金可以有效提高社会资本参与环保产业的积极性。未来也可以考虑设立担保基金,包括绿色中小企业信用担保、绿色债券、绿色PPP项目担保等,并通过市场化与差别化的担保政策、补贴政策、税收优惠政策等进行综合调整。担保基金可以涵盖绿色中小企业信用担保、绿色债券、绿色PPP项目担保等,以担保的完善推进绿色产业融资的风险管理与激励机制创新。

第六,鼓励加快绿色保险市场发展。一方面,保险资金具有资本存量大、现金流稳定、存续期长的特点,对于建设资金需求量大的轨道交通工程、绿色建筑、公共建筑节能改造、新能源汽车产业基地、绿色产业园区等重点绿色项目来说是优质的资金选择。另一方面,利用保险的产品创新对绿色项目进行绿色发债,对绿色信贷进行再担保,可以提高市场投资者的信心。

第七,结合绿色金融试点有效实施推进乡村振兴的金融方案。在推进绿色金融改革和创新试点中,应鼓励地方政府实施适合地方农村发展的绿色金融实施方案,建立地方乡村和农业绿色项目库,利用地方特色打造绿色金融服务品牌。改善三农金融服务组织体系,强调建设绿色农业实验区域,支持循环农业示范乡镇、低碳排放、农业园区循环化改造,为绿色金融支持乡村振兴提供有效路径。

第八,把握乡村振兴战略,利用“互联网+绿色金融工具”助力农村小微企业发展。乡村振兴的主要着力点包括农村环境治理、农村规划和道路建设、观光农业和旅游开发,互联网金融的发展为绿色金融产品创新和服务拓展了广阔空间,绿色信贷数据库和绿色项目数据库的有效搭建,有助于将绿色金融与普惠金融有效结合起来,共同推动乡村振兴。

完善绿色金融支持乡村振兴战略的配套政策 

绿色金融支持乡村振兴发展过程中,要有效协调中央政府和地方政府、政府和市场的关系,促进绿色金融支持绿色发展自上而下的推广方式与自下而上的落实方式有效结合。绿色信贷、绿色债券、绿色发展基金、绿色保险和碳金融等绿色金融工具,应逐步形成合力,满足绿色城市和乡村振兴中能源、环保、交通、市政、绿色建筑、绿色农林业等绿色产业的投融资需求,形成可持续发展的推动力,服务好实体经济的绿色低碳转型升级。

一是建立健全乡村振兴农村绿色金融政策扶持机制。发挥财政支持农村绿色金融发展的政策撬动作用,通过财政贴息、风险补偿、投资补助等手段,加快构建循环农业和循环农业服务业的循环经济体系;借鉴德国经验,试点财政部门将绿色贷款的贴息管理权交给绿色银行或绿色金融事业部等做法,扩大绿色贴息的范围。根据绿色信贷市场需求出台财政保障措施,以财政贴息支持绿色信贷,运用再贷款和宏观审慎评估体系,降低社会融资成本,提升绿色政策的市场反应效率和效果。为此,建议成立区域性的绿色经济和绿色产业发展基金,引导更多社会资源投入到绿色金融领域;建立以绿色企业为主体、市场为导向、产融结合的技术创新体系,引导更多资金投向绿色农业、农业农村污染防治、生态建设等产业;各级地方政府要根据其资源禀赋,完善发展特色农林产业,实行以项目为载体,放宽市场准入、完善公共服务定价、实施特许经营模式、落实财税和土地政策等措施,为有效吸引金融机构和社会资本提供空间。

二是完善绿色担保机制支持乡村振兴。担保基金可为绿色市政收益债券和绿色PPP项目债券提供信用担保。还可以考虑拓宽包括土地承包权、流转权、宅基地使用权在内的抵质押物范围,深化小额贷款保证保险。除此之外,地方政府可以考虑成立专业性的绿色担保机构,或委托专业化机构提供担保服务,还可考虑多级政府(如省、市、县)共同出资,建立绿色项目风险补偿基金,要有效保障投资人的利益,真正搭建民间资金与政府项目之间的普惠桥梁。

三是加大绿色农业科技的投入,增强相应金融机构的责任投资理念。通过责任投资和绿色发展原则加大空气污染、水污染、土壤污染的绿色技术创新力度。借鉴国际经验,明确金融机构应尽的责任。完善绿色投资融资政策引导,引导社会资本和先进的绿色技术参与乡村振兴基础设施建设领域、绿色交通和绿色农林业等方面。通过设立投资基金母基金的方式引导社会资本和金融机构,对乡村振兴和绿色城市发展中低碳发展项目和公共设施项目进行融资支持。

四是逐步完善绿色项目和绿色企业的评估认证标准和体系。实践中,可以按照统一规划、可持续发展的原则,因地制宜推动乡村振兴和绿色发展。结合国内相关标准和产业政策,建立绿色项目和绿色企业的认定评价标准,将企业项目的环境表现有效量化评定。对破坏环境、造成污染和损害生态资源的项目坚决不予支持,有效发挥绿色金融的激励机制。统一和完善有关监管规则与标准,特别是形成监管层和金融机构关于“绿色”定义共识,建立公共环境数据平台,完善绿色金融产品标准,完善绿色评级和认证,建立环境压力测试体系,打破信息不对称所导致的绿色投融资瓶颈,有效防范“洗绿”和“漂绿”的行为。

五是加强绿色金融国际合作。目前,各国在坚持环境友好、合作应对气候变化,保护好人类赖以生存的地球家园上已经达成共识。建议通过绿色基金的方式联合全球合作伙伴,在“一带一路”经济带沿线地区进行绿色投资和绿色技术的落地,应对气候变化,推动改善生态环境,在环境效益、产品创新、风险管理、信息披露、融资渠道、国际资本和绿色技术等方面借鉴国际的成功经验,更好地发挥绿色金融助推中国经济绿色转型的积极作用,推动绿色城市和乡村振兴可持续发展进程。■ 

作者单位:中国社会科学院金融研究所、中国金融学会绿色金融专业委员会;中国新兴集团

本文来源:《中国金融》2018年5月第10期

    发布时间:2018年07月10日 15:52
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